公司动态

2016年4月12日,金鼎投资合伙人何富昌先生应邀投资中国参加中国投资年会 · 上海年会论坛演讲,由投中信息主办的“2016年中国投资年会”在上海金茂君悦大酒店隆重举行。本次“中国投资年会”以“跨境、布局、未来”为主题,探讨当下行业热点,纵论私募股权行业未来,掀起了对中国股权投资行业新一轮的憧憬与展望。
金鼎投资合伙人何富昌在4月12日消费升级专场中谈到对于不了解的产业怎么去投资时表示:“采取“倒插门”,我主动绑定它,把我们的团队变成他们的团队,深入到他们的产业里。一旦深入了以后,他们的所有的ERP数据,或者是消费品、产品合作团队的所有的变化我们都可以感受到,是通过这样的办法找出了很多的项目。”


以下为金鼎投资合伙人何富昌论坛发言实录
根据速记整理
 
大家好!我来自于金鼎投资。我们是一家非常年轻的公司,团队从九鼎投后的团队里自己摸索创新走出来了一种新型的投资方式。要想记住金鼎比较简单,我提三个词:一个是产业股权投资机构;第二个我们提出一个概念,是投资者创业平台;第三个就是生态投资法;其实金鼎投资的团队是从投后,从管理200多家服务的经验变成现在深入到产业里怎么做投资的一家机构。我们平均的年龄是在84年、85年左右,包括合伙人,是一家比较新型的投资公司。

消费类的投资我们也遇到很大的困惑。其实消费类是围绕人走的,而人是不断的发生变化,从对品牌的认知以及不同的年龄,他的需求也在发生变化。

我是从九鼎出来的,原来做PE是很好做的,我们只要证明你的企业可以做3000万或者5000万是真的就可以了,你上市我就赚了,没有上市我还可以回购也是赚。如果我不懂你这个产业怎么办,还有一个办法,只要你利润下滑了你还可以赔给我,这种是原来传统的投资模式。

但是现在讲到消费类的投资,以及现在的投资,第一不可能再有3千万、5千万的企业等着你投资。第二像消费类产品,我们说供给侧改革,一方面是产品品质的上升,另外一方面是产品+服务。很多中国人只是需要一个产品就可以了,但是现在是要加上服务,在这种前提下很多消费类的企业都是新兴的,那么在新兴类的企业里面怎么去做投资?它还有5千万的利润吗?可能没有了。那么在这样的情况下怎么抓住他,这也是我们一直思考的。我们和天图投资一起投了“要出发”,还有很多其他的项目,但是我们作为一个新的公司不像天图投资积累很多,他们怎么判断我们也很好奇。

那么我们怎么解决呢?因为金鼎投资的基因比较特殊,我们是做九鼎投后管理出身的,我们了解企业,深深地跟着企业过来,他们的发展历程以及这个行业的感受。我们得出一个结论,消费品也好,行业的变化也好,叫做“春江水暖鸭先知”。比如说我们做旅游投资,是不是可以把携程的高管请来做投资呢?不可能,他们不可能来,就算来了我们一年也不可能投太多的旅游,那么怎么办?我们自己去招,毕竟我们没有做过。现在投资早期的时候,你就不能纯粹的是靠投资模型,或者是靠你对财务协议的把控来做投资。

后来采取的办法是什么?就是采取“倒插门”,我主动绑定它,把我们的团队变成他们的团队,深入到他们的产业里。一旦深入了以后,他们的所有的ERP数据,或者是消费品、产品合作团队的所有的变化我们都可以感受到,是通过这样的办法找出了很多的项目。我们为什么投资“要出发”,我们是通过众信旅游找到他的,我们后来完全和众信旅游结婚了。我们还发现了有一个项目叫“世界玖玖”,这个项目发现的时候连公司都没有注册,我们只是在众信旅游里面发现了这个团队怎么增长的那么快,我记得是投的900万的估值,现在大概是6-8亿的估值。

我们认为围绕人的场景不断的变化一定要对这个有理解,但是我们永远比不上产业,所以我们提出了产业股权投资的概念。有人说你们是PE投资吗?我说不是。是VC投资吗?我们也不是。我们是股权投资,还是生态投资,什么意思?比如说旅游这个行业,我们会和众信旅游一起讨论旅游未来5-10年的资本战略和发展战略,在这个前提下和他一起做投资。那么我们不会只投PE,也不会只投VC或者是并购,我们都参与。